6月铝价震荡偏强运行。产量方面◆■，据Mysteel统计■■，截止6月26日中国电解铝周度产量为84.49万吨，较上期数据增加0★■★★■.02万吨，当前电解铝运行产能处于高位，部分下游电解铝企业近期继续按需采购为主◆★，依旧有压价意愿，在供需双方持续博弈下，市场交投氛围依旧较为低迷。成本方面■★◆■，近期沪铝期货维持震荡偏强格局，同步带动废铝价格上行◆◆■★★★。市场废铝流通货源持续偏紧■◆★，价格呈现刚性支撑特征★■■■★◆，从成本端对电解铝市场形成显著托举作用■■◆★。综合预计，铝价7月价格震荡运行◆◆★★◆。

　　根据Mysteel调研，汽车行业样本企业原料库存环比下降4■■◆◆◆.20%◆◆★★◆★，原料日耗环比小幅下跌2★◆■◆■◆.42%，汽车行业需求订单略有增加，行业竞争压力依旧保持★◆★◆。

　　目前的政策启动带来厂商的总体乐观■◆，以旧换新的生产较高◆◆★★，厂家批发相对积极，行业库存创出近两年新高★◆★◆★◆。随着中央促消费政策的推动，各地车展等营销活动的活跃，随着6-8月的销售逐步转入季节性淡季，未来三个月的销量逐步下行◆★◆■◆◆。

　　6月19日，乘联分会秘书长崔东树发文称，2025年5月月末全国乘用车行业库存345万辆，较上月下降5万辆，较2024年5月增16万辆，形成库存持续高位的特征◆★★。

　　预计7月热卷价格震荡偏弱。预计7月热卷产量维持高位波动，而需求下降趋于下降，热卷基本面将边际转弱。基本面转弱且成本仍有下降预期，预计热卷价格震荡偏弱运行。品种价差方面，截止6月25日■★◆■★，卷螺差为110元/吨，板材消费依然好于建材，预计卷螺差将继续小幅走扩，或扩至150元/吨。

　　需求方面★■，家电行业进入传统生产淡季，对冷轧板卷需求将减少◆■◆■。汽车行业产量集中在四季度，三季度需求增长空间不大，对卷板需求拉动有限。

　　因此根据2025年5月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在54天，相对于2023年5月的54天、2024年5月的51天，今年5月的总体库存压力稍有增大。

　　根据第一商用车网掌握的最新数据，2025年5月份，国内新能源轻卡市场共计销售1◆★★★★◆.41万辆（注：本文轻卡指总质量3.5-6T货车■■■◆◆★，数据来源为交强险实销口径★★，不含出口■■，下同），环比今年4月份下降9%■■★◆◆，同比则继续实现增长，增幅达到66%◆■■，同比增幅较上月（+120%）有所缩窄。 截止到2025年5月份，新能源轻卡市场这一轮的连增势头已达到“17连增”★◆■■。

　　库存方面，当前冷轧库存呈现◆■★★“绝对值偏低但趋势向上”的矛盾特征，使得市场贸易商手中库存虽然并不高，但为了维持库存周转以及■■■■★◆，仍选择降价让利出货为主★★■■，库存尽管预期下降◆◆★■，却也制约冷轧板卷价格。

　　欧盟5月汽车注册量同比增长1★★.6%至92◆■★★■★.7万辆■■◆◆◆■，特斯拉5月在欧洲地区新车注册量为13863辆◆★★，去年同期为19227辆◆★★，同比下滑27.9%。

　　乘联分会秘书长崔东树发文称，中国2025年1-5月达到世界汽车的34%的份额，中国车企年初较低是春节因素的正常体现。随着政策刺激效果显现，3-5月开始中国车市走强★■★★。5月中国汽车的世界销量份额回升到34.7%的较好水平★◆◆■，较去年提升2.7个百分点。

　　供应方面，在当前利润水平下，钢厂有维持生产的动力，供应可能保持正常。但贸易商订货热情不高，可能使钢厂被迫减少产量，供应存在一定的不确定性。

　　据Mysteel调研，目前下游汽车厂商订单■◆◆◆，整体7月订单情况相较上月略有好转◆■★■，多数企业在订单上出现了小幅的增加，仅有少部分企业存在订单下滑的局面，这也是与当前的消费导向有关。当前头部企业订单数依旧保持着较高的增速。受到当前节能减排政策的导向，行业商用车新能源订单占比逐月增加，整体订单数占新增比例7成左右。

　　预计7月热卷产量增加。截止到6月27日，热卷周产量已恢复至327.2万吨的年内高位★■★，根据Mysteel调研来看，华北样本热卷钢厂毛利近期再度扩张◆◆■，已经达到了180元/吨。7月钢厂铁水产量预计维持在240万吨/周的水平，预计热卷产量将继续维持在322-325万吨上下波动。

　　国家统计局数据显示，分行业看★◆，5月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中， 汽车制造业增长11★◆■.6%。分产品看★◆■■◆，5月份◆★◆，规模以上工业623种产品中有326种产品产量同比增长。其中，汽车264.2万辆，增长11■■◆.3%，其中新能源汽车124.5万辆◆◆★，增长31.7%。2025年上半年汽车市场的高增长与政策强刺激密切相关（如以旧换新补贴★■■◆、消费补贴★★◆、新能源购置税减免等），但进入下半年后，政策边际效应明显减弱。预计汽车出口将逐步从前期的★★◆“高速增长”转向■★◆■◆★“结构优化”，新兴市场（东南亚、中东）将成为核心增量来源■★★，而欧美市场受政策压制增速下滑；新能源车出口预计仍保持增长★★，但需应对欧洲关税风险扰动。

　　预计7月热卷需求下降。7-8月多为制造业下游生产淡季。2025年7月家用空调排产1431万台，同比减少3.8%，国补政策已持续三个季度，作为耐用品，市场需求量边际下降◆★★◆■。6月上旬■◆，汽车销量较上月同期下降9%，进入生产淡季，汽车产量有所下降。